都在等今晚FOMC...

昨夜美股小幅收跌，油价和利率是主要影响因素，AI讨论退居二线，市场都在关注明晚2点的FOMC电话会。

路透前天调查逾八成经济学家、高盛/摩根大通/汇丰/德银集体看加 25bp。加已经没有悬念，看点全在 SEP 点阵图。目前市场预期到年底加息两次，明年再加息一次

（主流卖方都预计加息25bp，要知道前几天加息概率还很低...）

看一些宏观上的市场讨论：

GS-TMT速览：

昨夜关注度高的一些点：

Meta：

Meta专家的一些交流:

在实际工作流中，公司自研模型与 Anthropic 模型的使用体验有何差异？

从使用体感来看，自研模型在日常工作任务中的智能化体验与 Anthropic 模型差距不大，能够较好满足需求，切换过程相对平滑。近期内部使用 Anthropic 模型时，响应速度变慢、偶发超时等问题有所增加，但原因无法确认，可能与公司接口调整有关，也可能与 Anthropic 侧算力情况有关。公司内部针对自身工作流设有 Benchmark，在该 Benchmark 上，公司自研模型的得分高于 Codex 和 Claude Code；工程及非工程岗位在日常使用中的体感差异也不明显。

市场曾有传言称公司可能出售或出租 H 系列、A 系列等存量算力，这一情况是否属实？

当前并没有对外出租算力的实际动作。2026 年初成立 Cloud Infrastructure 部门，主要职责是把从第三方购买的算力接入内部软件栈，并协调不同云厂商的运维、沟通和部署流程。目前线上合作的第三方供应商包括 GCP、OCI、AWS、CoreWeave 和 Nebius。成立该部门的背景是算力不足、需要更好利用已采购的外部容量，而不是算力过剩。扎克伯格此前确实提到，如果未来出现算力冗余可能考虑出租，但这更接近对 AI 产品表现不确定性的预案；当前执行层面的重点仍是把现有算力充分利用起来。

A厂呼吁前沿模型能力要放缓,看看当下北美另外两家顶尖模型厂对此怎么说：

META的 Alexandr Wang 对网络安全的点评，竞相追求递归式 AI 自我改进是“最危险的路径之一”，可能导致我们失去对强大模型的控制。

Openai对网络安全的点评：

昨天我们发到星球一场网络安全的调研：

您观察今年由于AI的驱动能够带来多少预算上的提升？总体市场规模大概会有多少增长？有一个范围吗？

专家：行业里涉及AI的，尤其是基于现有设备增加AI功能的"间接安全"这一类，数据统计上很难有标准、统一的口径，所以行业规模统计偏保守。今年预计大概是一个double；但未来的预期不是乘以倍数的关系，而是指数型上涨，AI产品开始落地、数字化转型把AI融进来，加上IT旧有改造与AI数据的学习治理，新基础设施的变化带来新的安全机会。到2030年行业规模不到1,000亿，大概900多亿，CAGR平均下来大概60-70%。行业里通常把AI自身的安全叫直接安全，把间接安全、AI赋能安全看成另一条细分赛道。

主持人：这个1,000亿是一个公司的规模能到这个量级？

专家：不是，看的是整个行业。各家公司的营收相对稳定，有时还略有下降，原因不是别的：现在都在做现金流业务、卡紧现金流。上市公司的营收、利润几乎呈稳定状态，没有往好里转，也没有往太坏里走。全年网络安全赛道在1,000亿上下，乐观的算法早就超过1,000亿，1,200亿、1,300亿都有；保守看还是1,000亿上下。到2030年那个千亿左右的数据也是整个行业。那会我相信会有一个大洗牌——这两年已经有上百家中小网络安全公司逐渐淡出，一些上市公司现金流遇到问题，有的甚至半年多发不出工资；再过几年应该会有些出清，到那会头部公司再加上这次AI暴增，可能会有一些营收、利润上的改善。

（完）

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