黄仁勋免提接电话…AI 减速论怎么看

昨天在All-In 播客主持人办的年度闭门科技峰会上，Jensen 接到了特朗普的电话，然后直接开免提公放，来了一场现场对话...

大概意思是：

机器人不会接管世界，AI 不会接管世界，整件事就是一场骗局。

数据中心的太棒了，它们让人变得富有、让各州变得富有，AI 比互联网更大。

这些人正中很多不希望看到它发生的人的下怀，我们不会让这种事发生。

黄仁勋回应，您说得对，先生，我们不会让这种事发生。

把数据中心比作未来 20、25 年的石油，并表态，我们不会阻止一个产业，只是要谨慎地做事。

其中说自己叔叔是麻省理工的顶级教授，叭叭叭说自己因此有一些基因，Jensen调侃他说，这就是你对人工智能懂这么多的原因...

一些市场专家对放缓轮的点评：

TMTB的Arun 认为，近期的算力影响可能不大，安全支出更可能重新分配 GPU 的配置，而非实质性削减推理需求，不过依赖 RSI 的前沿 ARR 才是更大的风险。

Ed 提出了更清晰的看空逻辑 ：如果模型发布放缓打击了投资者此前所押注的推理侧收入/算力爬坡，那这比训练工作负载的任何变化都更重要。

Tony 提出了另一个角度： 实验室推动安全，可能部分是为了让监管机构在重大事件迫使法院替他们定规矩之前，先界定可接受的风险和责任保护。

Gavin Baker 的观点基本上代表了算力领域纯粹的看涨逻辑：“放慢”前沿步伐很可能意味着在对齐、监控和评估上投入更多，成本将体现在实验室利润率下降，而非整体算力需求减少。

TMTB 搞了个调查 ，如果“放慢/减速”改变半导体投资逻辑，投资者会首先转向 CPU，其次是光学和电力，对 ASIC 或内存的偏好极低。

卖方也出了一些观点：

1、Bernstein

达里奥所说的并不是停止AI训练，而是将当前的“极快”发展速度降低到“稍快”的水平。考虑到现在的扩展速度，即使这样也仍然足够快。

更重要的是，AI半导体需求正逐渐从训练转向推理。特别是随着代理型AI使用案例的增加，推理用计算需求正在持续扩大。

目前运行现有模型所需的计算资源都不足，如果再考虑未来推出的新模型，短缺现象可能会更加严重。

此外，要求制定AI标准和监督体系，这也不是第一次了。谷歌DeepMind的德米斯·哈萨比斯也在去年7月提出了类似建议。

因此，最近AI企业提出的收入目标中，很可能已经反映了相当一部分未来的投资计划。我认为这些计划突然大幅改变的可能性不大。

2、BofA谈AI监管

竞争而非监管，推动长期需求

BofA将最近的AI安全争议视为长期背景下的噪音，在这一背景下，AI资本支出可能在本十年末翻三倍至3万亿美元以上。需求信号依然强劲——网络利用率达100%，即使是老一代芯片的租赁价格也在上涨，以及全球AI军备竞赛（美国对阵中国、超大规模云服务商对阵新兴云服务商、国家主权项目、前沿实验室），这使得任何单一参与者都无法承受持续放缓的经济代价。

AI战略意义重大，无法放缓；自我监管将是最终结局

对美国政府而言，AI是赢得对华技术竞赛、维持生产力和GDP增长、巩固全球领导地位的核心——这使得华盛顿不太可能削弱本土冠军企业。该行业也是一种典型的囚徒困境：集体克制听起来很有吸引力，但任何单一玩家都无法独自承受。BofA因此预计，将出现行业主导的自我监管框架（类似于FINRA、MPA、ESRB或INPO），而非实质性放缓部署或资本支出的干预。

3、花旗：

（完）

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