该出手时就出手！

很早就说过，逻辑哥文章的留言区对所有人开放，系统自动精选上墙，本人不会做任何的筛选删除，所以你们想说什么都可以。就说昨天靠前的这个留言吧，我今天非要说两句，为了就是以正视听，让不明真相的群众看清。为了保护你的隐私我还特意打了码，事实上我多此一举——那请问我有什么底气？

第一我压根儿就没看到过你的私信或留言，每天那么多的的留言评论我根本处理不来，不像几年前了（几年前的我年少气盛、血气方刚、满腔热血，每天留言评论必回），而我今年几乎不处理任何。第二就算我当时真的看到了（我确实没看到），我也不会回。为什么不回？那也可以反问一句，为什么要回？

还记得3月3日我发过的这篇文章——跑，跑，跑，为什么还不跑！吗？就是这篇文章让我意识到如果是我挡住你们赚钱了，你们是要人命的，骂得最凶的。亏了的话，全市场大家都在亏，你们倒是没啥脾气。

3月3日的这篇文章没什么大问题，大盘从4200一路跌到3800，有些人4000点扛得住，但到3800扛不住了，看到我说3600，就在3800割了，然后大盘又重回4000，开骂！还有些人的票这期间就不跌，横着震荡，但看我文章减了，之后大盘企稳回升后一路高歌，他再也上不了车了，开骂！在我看来，我这篇文章简直完美，但对应到个体上的后果就是千差万别。所以我不会再找不自在！

另外，他说后来信我的重仓了拓荆科技，让他损失惨重，今天我非要掰扯一下。还好公众号能搜索，我是想让你们去搜。我写文章的时间点，我都记得清清楚楚。第一次提拓荆科技就是华为韬定律首发隔日5月26日，第二次就是7月31日，也就是图中有十字光标的位置（推测他是这天看到的），然后还有小号“股海逻辑哥”9月6日转载的文章。

那请问诸位看官你们觉得拓荆科技走得到底稳不稳？要不是这两天才出现的补跌，他能让你这波股灾中毫发无损，再说了，这期间每波短期内怎么着都有10个点的利润，怎么就让你损失惨重了？这波大跌，你放眼望去，这个在硬科技里是扛鼎的存在！所以今天我非要掰扯掰扯，就是让吃瓜群众看清楚些。

吐槽完了，接下来说重点！今早 SpaceX 发布了最新财报，各项数据超预期，盘后股价大涨。SpaceX 业务拆成三块：SI（AI/超级智能）、Connectivity 星链和 Space 航天。

而 SI 业务可以继续拆：

市场尤为关注的 SI 资本开支情况：

算力情况：1.7GW在役、年底目标2GW、2027年末5–10GW；Q4 Capex 指引 350–400 亿意味着单季 AI Capex 将接近 Q3 的2.2倍。

还有，超微电脑 SMCI 披露了业务更新数据（不是财报），大超市场预期，盘后大涨超 15%。8月时给的营收指引是145-155亿美元，这回更新后是185-195亿，而市场预期是150亿。总体上，这对整个 AI infra 链都是正面信号：云厂商+Neocloud（CoreWeave、SpaceX AI之类）的GPU机柜采购不但没放缓，还在加速拉货。

超微电脑本质上是给AI数据中心和企业客户"造服务器整机柜"的硬件公司——它不设计GPU芯片（那是英伟达/AMD的事），也不运营公有云（那是微软/亚马逊的事），而是把别人的CPU/GPU、自己的主板/机箱/电源/液冷系统、以及存储和网络设备，组装成可直接进机房运行的AI服务器、GPU整机柜、液冷机架和全栈数据中心方案，卖给云厂商、AI公司、政府、企业和电信边缘客户。

因为两者的财报给市场 AI Trade 增添了强劲信心，盘后美股硬科技拉升。

总体上，不管是A股，还是美股，随着越来越多的公司公布财报信息，紧接着的是 Meta，AI 的逻辑会再度强化，恰正如上周六文章所言的一样股市接下来怎么看？我们如何应对？。接下来就是等待美伊局势峰回路转，油价暴跌，美债收益率暴跌了！就不重复了！

有人说我文章标题就是煽动人接盘的，点名批评的就是这篇——今天要起飞吗？。我承认这篇标题的确不当，但我这篇文章起这个标题，无非是对这篇文章提及的公司的十足信心，你要了解我的，我从来不是标题党，当然起个标题党的新闻也是为了阅读量。没办法。不搞故弄玄虚的标题党，你会打开吗？

今天在回顾一下该文章。

圣邦股份，思瑞浦，纳芯微，可视作 A 股模拟芯片第一梯队公司，其中品类最全的平台型公司是圣邦股份，圣邦强在电源侧，思瑞浦强在信号链侧，高端信号链产品壁垒最硬的非思瑞浦莫属，纳芯微三条腿均衡走路，电源，信号链，传感器，对汽车和泛能源领域业务敞口较大。

这三者个人最关注的非思瑞浦莫属，AI 时代，思瑞浦在三者中相关收入增速最快，业绩弹性最大。按照思瑞浦 2026H1 中报，泛通信和计算领域的营收增长达 111％，占总营收比重达到 39％，其余是汽车领域占比 28％，泛工业领域 22％，消费 11％。

"泛通信及计算"就是 AI 增长的主要藏身处——包括光模块、交换机、服务器、数据中心。中报里公司对这部分增长的原因表述是"受益于光模块、数据中心等下游需求旺盛"。按照最新的三次投资者交流纪要，按公司原话的核心信息：光模块是收入增速最快的下游方向，1.6T 光模块相关料号在多家头部客户实现批量出货；AI 服务器/数据中心侧的电源管理芯片（多相控制器、DrMOS、热插拔/ORing、eFuse）已向头部客户送样验证，部分进入量产。

管理层定性光模块和数据中心的需求是"可预见的未来都会持续"的长期增长驱动。思瑞浦的 AI 敞口在光模块侧（信号链——这是它最强的地方）：TIA（跨阻放大器）、激光驱动器、限幅放大器、时钟数据恢复（CDR）配合高速 DAC/ADC，用于 400G/800G/1.6T 光模块，是最直接受益的 AI 算力互联环节。

在我前面提到的增长弹性方面，我这对比一下圣邦股份、思瑞浦和纳芯微的 2026 H1 指标。

营收增速——思瑞浦最强。思瑞浦 +69.2% > 纳芯微 +66.7% > 圣邦 +42.7%。思瑞浦最快，靠的是泛通信及计算（光模块+数据中心）+111%这个最猛的下游拉动；圣邦 +42.7% 看着最低，但它基数最大（25.95 亿是三家中最高），绝对增量并不小。

利润弹性——思瑞浦最陡。思瑞浦净利 +368.5%，毛利率从 46.6% 修复到 49%，利润端爬坡最陡；圣邦 +109.3%，胜在基数稳、盈利质量扎实（毛利率 51.84% 三家最高、ROE 7.84% 最高）；纳芯微是扭亏，但扣非仍亏 0.48 亿，说明利润转正里有相当部分是投资收益/其他收益贡献，主营盈利的可持续性还要看三季报

盈利质量——圣邦最稳。圣邦是唯一毛利率超 50%、扣非完全盈利、ROE 近 8% 的一家；思瑞浦是"高弹性"——增速最猛，但毛利率 49%、ROE 4.65% 都还低于圣邦；纳芯微是"高弹性高投入"——研发费用率 17.6% 三家最高，毛利率仅 32%，还在扩张期。

所以看得很清楚，增长势头思瑞浦最强，圣邦最"稳"，纳芯微不在考虑之列。思瑞浦已经连续 9 个季度环比增长，Q2 收入与净利双双创季度新高——这种长周期连增的可持续性，是它最值钱的特质。考虑规模 + 质量 + 稳定性，那圣邦这种平台型公司强。纳芯微是高风险高弹性的第三档，拐点已现但还没坐实。