为什么 AI 不是当年的新能源？
◎投资的逻辑与认知2026年11月4日 09:22
作者认为AI不能与新能源相提并论：新能源是我国主导、无技术壁垒的能源结构调整、易陷入内卷价格战，而AI属第四次科技革命、技术指数级跃迁且渗透率极低，Anthropic过去一年营收增长10倍甚至20倍，算力需求呈波段螺旋上升且背后永远是半导体，投资上软件宜选北美两家顶尖实验室、国内或看DeepSeek胜出，硬件则只选A股中有行业壁垒的最好标的。
之前说过我文章留言区，对所有人开放，系统自动精选上，本人不会做任何筛选，虽然我不能像之前那样每天每条回复你们，但我也会看。今天特地回应一条。这条说，有人说我上头了，要我拿出当年明确看空新能源的勇气。我或许有些上头吧，但是理智上还是不能让我拿出当年看空新能源的勇气，来看空当下的科技。你怎么能把新能源和 AI 相提并论呢？新能源是一个能源结构的调整，而且是我国主导的，最重要的一点，新能源没有什么技术壁垒，技术平移太快了，所以我们看到国内一扎堆，所有企业蜂拥而上，卷起来价格杀崩了，虽然量还在增，但是周期性就明显。这是我们从 2022 年看到的，新能源的崩盘，但是从去年下半年，新能源又回暖了，因为需求一直在，价格不可能无限跌，供给出清了，价格上涨，利润复苏，股价又回来了，但是现在又是下行期了。这就是新能源，这也是我当年坚决看空的理由。但 AI 完全不一样，已经归为人类历史上第四次科技革命了，技术发展的太快了，每一年 AI 技术进步太大了，你根本想象不到。我们普通人理解不了到底 AI 发展的多快。你只要看一看大家热议的 AI 的短剧、AI 电影，把两三年前的 AI 短剧、AI 电影跟现在的比一下。你就知道了，这种属于技术跃迁式，指数级跳跃性增长。我们再说 Anthropic，这家顶尖实验室创立没几年，过去一年的营收增长 10 倍甚至 20 倍，随着 AI 技术的进步，模型能力的提升，会出来越来越多的应用场景，会有越来越多的公司去付费，那现在 AI 的渗透率太低太低了，就算是全球大型公司在 AI 上面的渗透率也很低很，未来 AI 渗透率会大幅提升，每个人不仅会用 AI 提问，生成文案、图片等等，还会有 AI Agent，也就是每个人的个人智能体，来帮我们处理日常各种事务。而且还会有异想不到的各种新的 AI 技术的出现，带来新的应用场景！这就是 AI，你怎么能把新能源当成 AI 呢？5 年前的电池技术，光伏技术，跟现在的电池技术有什么大的区别？这说了 AI 技术发展的不可预期性，你不能参考过去几十年任何一项技术来线性外推 AI。基于这一点，AI 是我们永恒的投资主题。然后再回到具体的投资市场上。现在的 AI 科技，你可以选择硬件，也可以选择软件，硬件受益于数据中心建设，数据中心建设取决于 AI 科技的发展，AI 渗透率的提升带来的算力需求。但是你要选 AI 软件，选什么呢？选大模型厂商，当然选北美两家顶尖实验室，算力优势巨大，先发优势明显。你非要选我们村的希望吗？当然可以！但这个市场竞争仍然是太激烈了，除了北美两家顶尖实验室，国内的这些厮杀能看出赢家吗，貌似 Deepseek 会是最后的赢家！至于 AI 在各行各业的应用，目前仍然是渗透的初期，还看不出什么 AI 应用能跑得出来，国内火爆的 AI 短剧跑出来了，但根本上还是在给流量平台和模型算力打工。然后回到我们所谓的 AI 硬件投资上，AI 的背后永远都是半导体，不管是各种计算芯片，还是各种连接芯片、存储芯片，都是半导体，算力就是半导体，这没有任何问题。随着 AI 技术跃迁式发展，新的应用出现，渗透率的提升，算力的需求是永无止境的，算力的建设也是不会停止的。我再次重申，算力的建设不是线性推导的，是波段螺旋式是上升的，有高速井喷期，有平稳期，自然还有高涨期，因为技术在快速进步，需求也在脉冲式井喷，核心还是因为 AI 技术的发展完全不能用线性模式去外推。这说明了算力需求没有任何问题。大家现在都怕我们这些 AI 国产供应商陷入当年新能源内卷价格战的境地。这种担忧没有问题，过去一段时间，我们看到很多扩产新闻，什么 PCB ，光模块的，从根本上来讲，他们依然没有自己的核心技术壁垒，最终陷入竞争红海。这就像新能源材料、设备等等，像前面说的，在国内可以说是谁家都能做了，谁都能进来插一脚，已经卷成红海了。但我们说到的先进计算芯片，谁都能做吗？先进代工厂谁都能做吗？光模块的芯片谁都能做吗？所以说，不是所有的硬件都会陷入这种卷的不成样的境地，只是最好的都在国外，但你没有办法投资国外，你只能在 A 股里面选择最好的。而我们选择的往往都是最好的，是不怕卷的，是有行业壁垒的！