本号已有危机感！
◎投资的逻辑与认知2026年11月13日 08:47
老黄终究迫于舆论压力辞职了。一手创办，33 年呕心沥血，多次挽狂澜于既倒，以先见之明做出重大决策决定公司命运，引领并站在 AI 浪潮之巅的老黄，就此落幕了，明面上只因私德。这警醒我们公司创始人无论什么时候都要把大部分股权掌握在自己手里。英伟达真正的护城河从未仅止于 CUDA 生态与供应链控制，过去 18 个月更叠加了黄仁勋个人构建的信用网络。黄仁勋甚至被称作“算力央行行长”。其直接签署的资本承诺已超 990 亿美元股权投资（含 250 亿待投）、 360 亿美元云服务采购，更对 OpenAI（最高 3000 亿+ 1050 亿担保）、Anthropic（ 100 亿追加投资）、 CoreWeave 等 Neocloud 厂商提供“股权+算力保底”组合支持。我们没有任何理由不怀疑黄仁勋是被民主党搞掉的。看看过去一周发生了什么。中期选举民主党重掌两院，10 个州 41 项数据中心建设公投中 40 项倾向限制，得州新州长甚至承诺先暂停新数据中心审批，而黄仁勋正是全美数据中心算力扩张的核心推手。老黄 5 月访华、8 月游说特朗普放宽对华 AI 芯片 出口限制，而刚曝光的 Alice Huang 一事，直接把个人私德问题推向国家安全层面。对老黄来说，主动辞职未尝不是明哲保身的好事，避免陷入牢狱之灾。昨夜英伟达低开 14%，但收盘只跌 4%多，这说明市场也消化了黄仁勋辞职的影响，对美股整个 AI 算力板块来说，影响也不算很大。昨夜费城半导体指数低开后一度还拉红了。本周四天费城半导体指数涨幅已经 12%多了，如果不是英伟达，其涨幅更甚！老黄的事对市场的影响也该告于尾声了！毕竟市场目前焦点在Anthropic 下周上市上！具体信息大家可以看看这篇。定海神针！这回是真的给市场让利了！这才是市场的定海神针，真正需要我们关注点。在费城半导体里面，除了昨天文章讲到的这是要把老黄往 S 里干！AMD 、 博通表现得比较好，他们的 GPU TPU 有望从老黄辞职中受益，是英伟达 GPU 的直接竞争对手。还有一类半导体表现不错，那就是模拟芯片类，像龙头德州仪器也快创历史新高了，说到德州仪器就再提一下今天要起飞吗？的这篇文章。德州仪器 TI 是全球模拟芯片巨头，约八成营收来自模拟芯片，主要解决供电和信号两大问题，主要是电源管理芯片和信号链芯片，另外二成营收来自嵌入式处理器 MCU 等。德州仪器的产品面向下游市场非常广泛，这也是为什么在工业、汽车、光伏储能、医疗、数据中心这些"长生命周期"场景里，TI 的料号经常能在同一块板子上出现一整排，数据中心也成 TI 增长最大动力，尤其是向 800V 机架供电架构，需要更多 TI 的电源管理芯片，信号链芯片和嵌入式处理器等。映射到 A 股，圣邦股份，思瑞浦，纳芯微，可视作 A 股模拟芯片第一梯队公司，其中品类最全的平台型公司是圣邦股份，圣邦强在电源侧，而思瑞浦强在信号链侧，高端信号链产品壁垒最硬的非思瑞浦莫属，而纳芯微三条腿均衡走路，电源，信号链，传感器，对汽车和泛能源领域业务敞口最大。具体如何分析对比三家公司，大家还是点开链接看看吧，我这边已不再敢明目张胆的说了，号已有危机感了，总之你要坚持住，该信的信，该扛的扛。