似曾相识~
◎金渐成2026年10月29日 09:46
微软财报超预期、Azure增长48%且盘后涨2.9%，谷歌虽云业务大增超100%却因营收不及预期及87亿美元股权浮亏盘后跌10%，走势与此前微软、Meta冲高回落再拉起的剧本似曾相识，作者的应对是冲高减仓、下跌分层布局，约六成底仓、四成做T，并继续等待亚马逊财报。
这几天，谷歌、微软、亚马逊这三大云巨头的财报，倍受瞩目。说到底，市场是通过云巨头观察整个AI核心产业链的三大问题:一是随着AI投资规模持续扩大，能不能延续高增长？二是资本开支会不会进一步上调、加大？三是AI投资回报和落地等情况能不能达到预期。微软公布财报，营收、利润、每股收益都超过市场预期:第一财季营收923亿美元，同比增长19%；营业利润459亿美元，同比增长21%；净利润366亿美元，同比增长32%；每股收益4.92美元，同比增长32%…云业务Azure单季收入331.7亿美元，同比增长48%；资本开支452亿美元，低于市场500亿美元的预期。盘后，微软股价上涨2.9%，至546+美元，逼近历史新高。微软自去年12月下跌至今，走势为“W”型，从520下跌至4月份的355美元附近，随后反弹至6月的464美元左右，然后再下跌至349美元，随后拉升至如今的546美元。我微软操作得挺满意的，高位减仓，低位买入，反弹做T，随后低位又加仓，然后拿到现在，只在相对高位减了10%，还有90%持仓仓位没动。同样操作的还有Meta，Meta更是波段套利的好目标，不过需要有技术的人适合做，普通人技术不过关，尽量少碰。谷歌也发布财报，第三财季的营收1275.8亿美元，每股收益2.12美元，二者均低于市场预期。股权投资浮亏87亿美元，主要是持有SpaceX和Anthropic的股权估值下跌。谷歌云超预期，同比大增超100%，但市场在担心谷歌的自由现金流、利润率等。谷歌在380-400高点上时，我减仓了部分（历史文章都有记录），接下去准备看情况补一些回来。当初Meta、微软都走过这条路，微软的走势参考上面所写，而Meta是冲高至790后一路下跌至525，随后拉升至680，再往下俯冲至520，最后拉回779+，最近又下跌至612美元。对于这类个股的持仓，最好的是冲高后适当减仓，腾出资金和仓位，应对下跌时的机会。并在机会出现时，随着下跌层层阻击，梯次配置。我个人以前是习惯7成底仓，3成做T。现在适当调整为约6成底仓，4成做T，接近黄金分割比例0.618。看看明天亚马逊的财报怎么样，现在亚马逊还没有绽放，对于它，我给了更多的耐心。投资这事挺有意思的，投资做得好和学习学得好，可以直接拿结果说话:当别人想来抬杠或打压你时，你已经用前期的成功换取了让世界闭嘴听你说话的权利。美股这段时间，科技巨头的财报、美联储议息、中期选举等，都会影响其走势。不过，从过去的74年（1952年至今）历史规律来看，美股中期选举后6至12个月，全是正收益。当然，投资不能刻舟求剑，更应该聚焦于当下的基本面。“穿越者”王莽的屠龙少年终成恶龙，位面之子刘秀的如有神助。聊着聊着就聊到了理想，我逗老三“长大后要不要去当官？”他急忙反驳说“不要当官，很容易成收刮民脂民膏、贪污受贿的贪官，会被抓进去的，就督邮一样”。他最近又在看《三国演义》，对督邮被张飞绑在树上揍了一顿很有印象。紧接着，他说长大后要做投资大佬，像xx家的父亲（他班上同学，美国著名投资人）一样；实在不行，像我一样也可以。我问他“投资有三个很重要的，知道是哪些吗？”。他回答是纳指100、标普500和伯克希尔，哈哈哈。我纠正他“是投资三要素”，然后他给了正确的回答“资金、耐心和勇气”。我也肯定了他最近半年在耐心、控制情绪上的巨大进步。这小子最近每天给弟弟妹妹讲故事，赚弟弟妹妹的家教钱，还开始拿他的相机给弟弟妹妹拍照，拿出去跟同学、玩伴炫耀，非常得瑟。这个阶段，他正处于对投资感兴趣和逐步深入了解的阶段，我很少说教，更多是协助他操作账户，在过程中去体验和感受。投资账户的管理和操作，老大和老二现在已经独立上手，老三还需要几年。我跟他讲了一些投资的要义，诸如“风险控制在前，增值收益在后”等，希望他以后自己慢慢琢磨，现在也没指望他能在这个年纪就明白。我们常说“富不过三代”，这并不仅仅是国内特有的说法，欧美也有类似的:rags to riches and back to rags again in three generations.
一个家族要经久不衰，要长富、久富、富几世，需要有贯穿其中的价值观等核心文化，能穿越时空，去影响一代又一代人。这很难，我最近在看欧美和日本的一些商业历史，叠加之前研读过国内的部分（如钱家等），结合自己的理解，看到了些不一样的路。对于我来说，在陪伴孩子成长的过程中，能让他们学会爱，找到归属感，拥有健康的身体与自信，打造稳定的内心内核，认清真实的自己，活成让自己舒服幸福的模样，就已经很好。助农项目“双11”活动开启，部分产品有95折，今年的品质特别好。这项目以前写过简介，老读者跟着一路走过来很熟悉，今年又整理一遍，平时都放在公众号菜单栏上，感兴趣的可以看看:转眼五周年了~