陶博士模式过时了吗？

熟悉我的朋友都知道，我从2017年开始跟踪淘博士的RPS动量模式，到现在快十年了。

说起来，我也算是他的第一批公众号粉丝。

当年他写文章，我一篇不落地读，完完整整学了一遍他那套强者恒强的选股方法。

最早的时候，我只用不超过10%的小仓位跟他的年度金股，后来自己也照着模式买了不少股票，但

仓位最多也就三五成，不敢全压上去。

淘博士这套模式，历史战绩是非常亮眼的。

他当年自己跟踪了自己的十大金股18年，其中80%到90%的时间，都是大幅跑赢指数的。

唯一跑输的时间段也就是08到09年那一两两年。但那两年他选股，他其实偏离了自己原来的动量模式，所以也不能完全算到RPS头上。

问题是，今年，也就是2026年，好像有点不对劲了。

一

去年2025年初，我用同样的方法，选了2025年年度金股，也实际买了仓位大概一成多。当时计划要拿满一年。

结果去年4月7号，那波大跌，我扛不住，清仓了。

年底回头一看，我如果一直拿着不动，不管是我年初的金股弱势反转模式还是金股动量模式，

收益都大幅跑赢我自己实战的结果，也跑赢了指数。

所以今年年初，我又用同样的方法选了一轮金股，并发给了粉丝。

前几个月看，确实不错，这些股票还是大幅跑赢指数的。

但今天早上我看了一下，现在已经到了11月中旬，我打开模拟盘一看——跑输了。

一年都快过完了，这些金股不仅没跑赢大盘，反而落后了。

如果接下来这一两个月不能大幅反转，那今年淘博士的模式，就是非常不理想的一年。

二

所以我最近一直在想一个问题：

淘博士的动量模式，失效了吗？

我琢磨了两个原因。

第一个原因：动量模式本身就有周期。

美国股市二百年那边的研究早就发现，动量策略不是永远好使的。

它每隔几年，甚至十几几十年，就会进入一段低迷期。

不是模式错了，是市场风格变了。

当大家都在炒低估值、炒反转的时候，动量股自然就歇菜了。

现在可能就是进入了这个低迷期。

第二个原因，我认为是量化交易。

这个是我自己的观察，不一定对，但我觉得很重要。

淘博士模式是RPS强者恒强模式，买的是涨幅已经很大的股票。

以前动量股上涨，背后是有基本面支撑的——公司业绩在改善，行业在反转，股价还没有完全反映这些变化，所以你买入之后，它还能继续涨。

但现在不一样了。

量化基金不看基本面，它就是追着涨幅跑。

一只股票刚启动，量化程序几毫秒就冲进去，接下来几天或者几周一波给你拉到顶，严重偏离价值。

等你用RPS指标筛选出来，发现它涨幅很高、趋势很好的时候，其实已经是泡沫阶段了，你买进去就是接盘。

以前的动量，是"价值还没被完全发现"；现在的动量，是"价格已经被严重透支"。

同样是买强势股，背后的逻辑完全变了。

三

所以我自己2026年转做价值投资模式之后，做得比较顺。

现在回头想，可能也跟这个有关——不是我多厉害，是动量模式本身在退潮，而我刚好换了个赛道。

这就是投资的残酷之处：

没有永远好使的策略，只有适应市场的人。

淘博士的模式没有错，它在过去18年证明了自己。

但市场变了，量化来了，风格轮动了，再好的策略也会有低谷。

对我们普通人来说，最重要的不是死守哪一套方法，而是知道这套方法现在还灵不灵。

动量模式低迷的时候，你非要硬上，那就是跟市场对着干。等下一轮风格切换回来，它自然又好使了。

现在我唯一能做的，就是继续跟踪，继续观察。

毕竟，18年都过来了，不差这一两年。

免责声明：本文仅为个人投资复盘，不构成任何买卖建议。股市有风险，入市需谨慎。